市场表现

　　行情复盘

　　估值分析

　　券商

　　仍在政策红利

　　财富管理4个环节

　　流动性和风险偏好

　　融券规模的变化

　　保险与多元金融

　　静待负债端拐点

　　创投和机会

　　过渡期之后的资管新规

　　风险提示

　　人民币对美元大幅贬值风险；美股波动对A股估值和流动性的影响；通胀预期可能引发流动性收紧的风险；全球经济摇摆对沿海地区进出口贸易的冲击。

　　A股成交活跃度下降，经纪业务收入不达预期的风险；IPO审核趋严，发行速度不达预期，保荐机构在信披的操作、合规和道德风险；债券承销的项目出现违约需要赔付或大额计提的风险；证券公司股东资质风险；A股快速下跌引发股票质押业务融出资金回收问题及融资融券强平难度加大；股市、债市波动及信用债违约风险对自营业务的影响。

（文章来源：华西证券）