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投资研报

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来源：钱坤投资

大盘分析

上证指数弱势震荡，创业板指数日内一度深跌又V型反拉的日子，很好理解，节前上证没怎么涨创业板则是涨了许多。

上证指数目前在3420-3500的区间内震荡，本周看看这个小的箱体会往哪个方向选择然后我们再讨论指数接下来的走势。创业板明天则是看看会不会再次下探今天的低点2960点左右来个双针探底。

资金流向

两市成交额8750亿左右，整体和周五差不多，但局部有变化主要是深证内部的变化，创业板在缩量，中小板是放量的，说明资金在内部进行着切换。

从资金风格来看，今天指数不行所以核心资产整体肯定好不到哪里去，但是依然有大涨甚至摸涨停的譬如中远海控和中国铝业，从这点来说是比两个月前要好许多的，可以说是分化但整体依然有弹性。

再说题材小票，指数不好抱团大票不好，小票们却是非常的不错，上涨家数2462家，下跌家数1670家。都说五穷六绝七翻身，这种时候可能反而是做题材热点的好时候，因为业绩线也结束了。抱团票如果不行了那炒什么呢？所以没得选择往往都是集中炒热点。

板块热点

节后第一天，指数自开盘后一路走低，这种背景下我们持续跟踪的三大主线也是有好有坏，来一一解析：

1、消费：有好几个分支，都是节前表现非常好的分支，今天来看是损失惨重，各有各的原因，一个个来说。先说医美好了，节前一周进入了连续加速的阶段，老实说这种加速是只能看没法买的，物极必反连续高潮后必有回落，今天的大跌一点都不意外，这个板块不会是A字，大概率会像碳中和一样就算结束也是渐渐退潮因为人气太足了，并且现在依然没有完全崩掉，依然有补涨龙头在硬顶，灵魂个股朗姿也没有死，明后两天就有修复的预期。

白酒，两周之前就开始疲态尽显进入加速下跌的阶段，今天只是向下加速的延续。旅游板块开盘就凉凉，这是假期结束后的老死法了，每年都这样，节前炒假期的预期，节后立马用脚投票。医药，假期里分歧是较大的尤其体现在港股上，今天开盘复星医药的跌停表现就宣告了这个板块今天直接不用看了。

当前大消费里表现最好的是智能汽车，一是因为华为合作造成的消息还没有结束，二是这个板块板块也调整了至少一周的时间了，看看长安汽车就清楚了。智能汽车有两个问题，一是即使有行情现在也属于二波，肯定是不如第一波的。二是逻辑上真正受益的其实就是华为合作的那几个票，譬如小康长安北汽蓝谷这三个，其它的都属于蹭热点机会不大。

2、科技：重点说芯片半导体，目前小跌算不得强，但在这种大跌背景下算是很不错了，一直以来都是脉冲式的表现。板块内分化也是比较严重，譬如士兰微是涨的斯达半导是跌的，明天就可能会反过来，芯片这个板块表现一直是这个样子的。

3、核心资产：今天指数大跌，不用想也知道核心资产大部分肯定是不怎么样的，指数与核心资产是高度捆绑的。但即便如此还是有大涨甚至是摸涨停的核心大票譬如中远海控譬如有色里的中国铝业，从这个角度讲是比一个月之前的时候要好很多的，那个时候核心资产属于全部没弹性集体被放弃。

而今天跌的惨的也是节前涨的好的譬如医药。分化严重是正常的，强还是弱也是跟随各自的行业板块，并且要注意涨多了就是危险，跌多了就是机会，可以把核心资产当成普通视角，整体依然会有很多机会依然值得继续跟踪。

后市展望

随着五一的结束，业绩线也基本都结束了。整体看医美目前属于短期鱼尾阶段进入高位筹码博弈时期看看就好，中期的话接下来医美即使有个股走出来也是个别现象。

医药也是一样，今天一个大跌短期是要缓一缓的。所以当前的局面可以这么理解，五一节过后，市场很可能会进入一个新的炒作周期，今天农业爆发，明后天有没有持续性还不知道，但今天值得一个先手，因为农业板块整体处于低位，这个阶段安全边际非常重要，可能涨不起来但也保证跌不下去，只能边调整边切换到新的主线上面。

农业可能会是消费里的新分支，继续看好那三条主线：消费、科技、核心资产。目前核心资产是颇具弹性的，但是内部一定会有分化的情况，值得跟踪也值得参与。

责任编辑：张书瑗