全球黄金饰品需求较大

　　黄金资源十分珍贵，在自然界中的储量较低，在世界范围内的漫衍相对较广，澳大利亚、俄罗斯、南非、美国、印度尼西亚、巴西、秘鲁、中国、加拿大、乌兹别克斯坦等使目前世界查明黄金资源可控制的基础储量最多的国度。其中，我国黄金资源可控制的基础储量为2000吨，位居世界第八位。

　　黄金兼具商品与金融工具的双重特点，其需求可分为黄金饰品需求、投资用金需求、中央银行需求和工业用金需求四大类。从全球黄金需求的漫衍来看，黄金饰品需求和投资用金需求所占比重较大。2019年全球黄金饰品需求为2107.04吨，投资用金需求为1271.70万吨，中央银行需求和工业用金需求分别为650.32吨和326.62吨。

　　全球矿产黄金为主要供应源

　　黄金的供应主要由矿山生产黄金、再生金和生产生对冲额组成，其中矿上生产黄金是黄金供应的主要来源。2019年全球矿山生产黄金3463.67吨，占黄金总供应的72.52%；再生金产量1304.11吨，占黄金总供应的27.30%。

　　根据美国地质观察局的统计数据，2019年全球矿产金总产量到达3300吨，其中，黄金产量过百吨的国度合计10个，分别为中国、澳大利亚、俄罗斯、美国、加拿大、印度尼西亚、加纳、秘鲁、墨西哥和乌兹别克斯坦。这些国度黄金产量合计约为2030.23吨，占2019年全球矿山黄金总产量的61.52%。

　　全球金价大幅上涨

　　2005年起，国际黄金代价连续上行，至2011年9月到达1900美元/盎司的汗青高位后，今后至2013年4月中旬，国际金价在1500美元/盎司至1900美元/盎司之间的区域颠簸。2013年4月中旬以来，受全球经济形势远景预期及美国钱币政策等因素的影响，国际黄金代价出现下跌，由2013年4月上旬的1560美元/盎司左右一起下跌至2013年末的1200美元/盎司左右，今后国际黄金代价在1100美元/盎司至1300美元/盎司左右宽幅震荡。

　　2019年度，国际黄金代价自年初以1282.40美元/盎司开盘，6月起黄金代价开始向上突破，2019年9月4日到达1,557.03美元/盎司，年末收于1,517.10美元/司。2019年度国际黄金平均代价为1395.60美元/盎司，同比增长9.84%。

　　截至2020年6月30日，全球央行启动新一轮宽松政策，利率下滑降低了黄金持仓成本，黄金作为对冲通胀和风险的工具受到市场追捧，全球更多的避险资金进入黄金市场，国际金价到达1732.43美元/盎司，国际金价进入快速上升通道。

　　山东省黄金储量最多

　　我国黄金资源的地域漫衍不平衡，东部地域金矿漫衍较广，类型较多。从金矿资源特点来看，主要以岩金为主，伴生金比重较大，难选冶金矿占比力高，小型矿床多，大型、超大型矿床少。根据《中国黄金年鉴2019》，2018年我国30个省(区、市)有黄金查明资源储量陈诉，黄金查明资源储量200吨以上的共有18个省级行政区，黄金查明资源储量合计为12845.55吨，占天下黄金查明资源储量的94.19%，其中四川地域黄金查明资源储量为458.40吨，占天下黄金查明资源储量的3.36%，位居第十一位。

　　我国黄金市场比年来消费总体保持增长趋势，但存在一定水平的颠簸，其中2013年黄金消费量最高，到达1176.40吨。2019年我国黄金消费量为1002.78吨，同比降落12.91%。2019年天下黄金现实消费量有所降落主要是受经济下行压力增大等因素影响，海内黄金消费疲软，尤其随着下半年黄金代价的不停攀升，黄金首饰消费出现下滑，未能延续上半年同比增长的趋势。

　　我国黄金消费量主要来源于黄金首饰用金、金条及金币用金、工业及其他用金等，其中黄金首饰用金、金条用金成为黄金市场消用度金的紧张组成部门。2019年，我国黄金首饰用金量为676.23吨，金条及金币用金量为225.80吨。

　　黄金产量连年降落

　　比年来，随着国度先后出台环保税、资源税政策、自然掩护区等生态功效区内矿业权退出、矿业权出让收益政策、氰渣作为伤害废物管理、矿山资源枯竭等因素的影响，部门黄金矿山企业减产或关停整改，2017年度黄金产量自2010年以来初次出现下滑。2017年天下黄金产量为426.142吨，与2016年相比，减产27.344吨，同比降落6.03%。2018年天下黄金产量为401.119吨，与2017年相比，减产25.023吨，同比降落5.87%。2019年天下黄金产量为380.23吨，与2018年相比，减产20.89吨，同比降落5.21%。虽然产量连续下滑，但中国黄金产量连续13年位居全球第一，比年来黄金行业积极相应新期间高质量发展要求，深化供应侧结构性革新，正履历由范围速率型向高质量效益型的变化。

　　受人民币汇率变化的影响，海内黄金代价与国际黄金代价变化的时间点有所区别，但海内金价与国际金价颠簸的整体趋势一致。从汗青数据来看，2006年从前黄金代价相对平稳，涨跌幅度相对不大。2006年以后，黄金代价进入快速上涨阶段，虽然期间受2008年全球金融危急影响出现下跌，但整体仍是上涨趋势，2011年9月海内Au99.95黄金代价最高涨至396元/克。随着美国经济苏醒，美元走强，黄金代价开始回调，但仍保持在高位。进入2013年后黄金代价出现快速下跌，2014年10月黄金代价跌至最低点172.90元/克，之后在低点徘徊，进入2016年后Au99.95黄金代价出现上涨，由年初的220元/克左右涨至2016年7月的290元/克左右，从2016年9月至2018年12月期间，黄金代价较为平稳，维持在270元/克左右。

　　2019年度，上海黄金买卖业务所Au99.95黄金以年初283.80元/克开盘，2019年8月29日和2019年9月5日到达最高点360.00元/克，年末收于342.57元/克，年加权平均代价为308.84元/克。

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（文章来源：前瞻产业研究院）